החדר השקט ביותר הוא בדרך כלל הרועש ביותר -
📊 $VIX - מדד הפחד
בשישי האחרון ה־VIX ירד ל־14.36, הרמה הנמוכה ביותר מאז סוף דצמבר 2025 - בזמן שה־S&P 500 נמצא סמוך לשיאים. 📊
במילים פשוטות - השוק מתמחר מעט מאוד פחד. ⏳
וזה בדיוק מה שהופך את התמונה למעניינת,
התנודתיות נמוכה, המניות קרובות לשיאים, המשקיעים הקמעונאיים חוזרים לשוק, רכישת אופציות מתגברת, הנרטיב של "המניות רק עולות" חוזר,
ומי שמכר באפריל - מסתכל מהצד על השוק ב-FOMO 💵
אבל כאן הנקודה החשובה ⏳
שימו לב לגרף המצורף - הגרף מציג את העונתיות של ה־VIX.
היסטורית - התנודתיות נוטה לעלות במהלך החודשים הקרובים, ומגיעה לאזור 22 - 22.5 לקראת סוף אוקטובר.
אבל יש כאן קאץ׳,
חלק גדול מהעלייה הזאת נובע מ-2 שנים קיצוניות במיוחד, 2008 ו־2020.
אם מוציאים את שתי השנים האלה מהחישוב, העקומה הופכת הרבה פחות דרמטית.
כלומר, העונתיות קיימת, אבל היא לא חזקה כמו שהגרף הראשוני גורם לנו לחשוב.
ועדיין, 2 האירועים בשנים האלה קרו.
וזה בדיוק העניין.
לא צריך לבנות תיק השקעות שמניח שאוקטובר יהיה "ממוצע".
צריך לבנות תיק שיכול לשרוד גם שנה שאינה ממוצעת (!)
כי כשה־VIX נמוך, קל מאוד להגדיל פוזיציות, לקחת יותר מינוף, למכור הגנות ולהרגיש שהסיכון נעלם.
הסיכון לא נעלם. ⏳
כשהשוק רגוע - השאלה החשובה היא לא כמה כסף אפשר להרוויח אם השקט יימשך,
אלא כמה התיק יכול לספוג אם השקט ייגמר.