Cerebras Systems - $CBRS 🚨
סם אלטמן קרא לחברה הזו "שותפה בכירה"... 📱
מידע מיוחד ©
בקצרה - חברת סרברס מערכות מספקת פתרונות חישוב-על, שירותי ענן ומערכות בינה מלאכותית לחברות ענק, מרכזי נתונים וגופי מחקר.
מניית החברה - $CBRS מגיע לאזור מעניין על הגרף - והאנליסטים ממשיכים לתת מחירי יעד גבוהים - אז צללנו לעומק:
חברת OpenAI התחייבה לרכוש מחברת סרברס קיבולת הסקה של 750MW - במסגרת הסכם רב-שנתי שנחתם בדצמבר 2025. ⚡️
העסקה כוללת גם הלוואת הון חוזר של כ-1 מיליארד דולר מ-OpenAI לסרברס כדי לסייע בהקמת התשתית. 🏭
עיון במסמכים מגלה לנו פרטים אפילו יותר מעניינים:
חברת OpenAI קיבלה מסרברס אופציה לרכוש 1.25GW נוספים של קיבולת עד 2030,
כלומר - אם מממשים את האופציה, מדובר בפוטנציאל של 2GW של קיבולת Inference ל-OpenAI ☄️
אבל יש כאן משהו הרבה יותר מעניין 🔎
לסם אלטמן יש אינטרס אישי שהחברה הזו תצליח...
סם אלטמן הוא לא רק לקוח של סרברס - הוא גם משקיע בחברה. 💵
למעשה, סרברס מציגה אותו רשמית ברשימת המשקיעים שלה. 👤
לפי סרברס - אלטמן עצמו השתתף ב-Roadshow של ההנפקה - והקשר בין החברות עמוק יותר מעסקת לקוח-ספק. 🫂
והוא לא היחיד ❌
מבט קל ברשימת המשקיעים הפרטיים בחברה מגלה דמויות שעשויות להיות עם אינטרסים סותרים - שלמרות זאת השקיעו בחברה! 💵
ביניהם:
מנכ"ל אינטל 🖥
מנהל המוצר הראשי של אינטל 🖥
מנהל הטכנולוגיות הראשי ב-AMD 🔎
מנכ"ל פייסבוק 📱
כשחושבים על זה, זה מוזר -
חלק מהמשקיעים הללו הם בכירים בחברות שלכאורה מתחרות בסרברס - ובכל זאת הם רוכשים מניות של המתחרה שלהם ❓
או שהם יודעים משהו שאנחנו לא...?
המספרים ממחישים עד כמה סרברס השתנתה בשנים האחרונות:
2022: הכנסות של כ-24.6 מיליון דולר 🔎
2023: הכנסות של כ-78.7 מיליון דולר 🔎
2024: הכנסות של כ-236 מיליון דולר 🔎
2025: הכנסות של כ-510 מיליון דולר - צמיחה של כ-76% לעומת 2024 🔎
החברה עברה ב-2025 לרווח נקי של כ-238 מיליון דולר - לעומת הפסד של כ-482 מיליון דולר ב-2024. 💵
ב2026 הצמיחה ממשיכה:
במחצית הראשונה של 2026 סרברס דיווחה על הכנסות של 373.5 מיליון דולר - עלייה של 84% לעומת המחצית הראשונה של 2025. 📈
ברבעון השני של 2026 דיווחה החברה על:
🟢הכנסות: 180.1 מיליון דולר - עלייה של 74% לעומת הרבעון המקביל.
🟢הכנסות ליבה: 209.9 מיליון דולר - עלייה של 103%.
🟢הכנסות מענן ושירותים: 126.0 מיליון דולר - זינוק של 281%.
🟢הכנסות ליבה מענן ושירותים: 127.7 מיליון דולר - זינוק של 287%.
מצד שני הכנסות החומרה צמחו ב-17% בלבד.
זה אולי הנתון החשוב ביותר בכל הסיפור. 🚨
החומרה ממשיכה לצמוח - אך בקצב מתון בהרבה, בעוד שעסקי הענן והשירותים מזנקים בקצב תלת-ספרתי. 💡
המשמעות היא שינוי במבנה העסק: במקום למכור ללקוח שבב או מערכת ולקבל את ההכנסה בעת המכירה - סרברס יכולה להרוויח לאורך זמן בכל פעם שהלקוחות צורכים את כוח החישוב שלה. 💡
אם המגמה הזו תימשך - פוטנציאל ההכנסות של החברה עלול להיות גדול יותר ממכירת חומרה בלבד. 💡
ושימו לב לנתון הבא:
צבר הכנסות עתידי מחוזים: כ-25.4 מיליארד דולר בסוף הרבעון השני. 💵
לשם השוואה - ההכנסות של סרברס ב-2025 היו בערך 510 מיליון דולר. 📊
כלומר, ה-RPO הוא בערך פי 50 מההכנסות השנתיות של 2025.
גם התחזית לשנת 2026 חזקה מאד
- הכנסות ליבה צפויות: 880-890 מיליון דולר.
מדובר בצמיחה של כ-73% לעומת 2025.
וכאן אנחנו מגיעים לשאלה חשובה:
מה קורה ב-2027?
כאן לערכתנו נמצאת הנקודה החשובה ביותר...
הנהלת סרברס צופה שההכנסות ב-2027 יהיו יותר מפי שלושה לעומת 2026. 📈
אם החברה תסיים את 2026 סביב נקודת האמצע של התחזית - כ-885 מיליון דולר הכנסות ליבה - אז קצב של פי שלושה מציב פוטנציאל של יותר מ-2.6 מיליארד דולר הכנסות ב-2027. 💡
וזה כבר משנה לחלוטין את קנה המידה של החברה! 💵
החברה גם מתכננת להגדיל את יכולת הייצור ביותר מפי 10 במהלך 2026. 🏭
השאלה הגדולה שעדיין מרחפת כאן היא האם סרברס יכולה להפוך לשכבה משמעותית בתוך תשתית ה-AI העולמית? ❓
אם התשובה תתבר כחיובית - אז 2026 עשויה להתברר כשנת המעבר - השנה שבה החברה מתחילה לעבור ממכירת חומרה למודל של מחשוב כשירות... 🏁
ו-2027 יכולה להיות השנה שבה המעבר הזה הופך למספרים של מיליארדי דולרים בהכנסות? 💵
אנחנו כאן במעקב 🔎