שלושה אנליסטים ומומחי תעשיית ה-AI מדרגים מחדש את אנבידיה - ריכזנו לכם כל מה שחשוב לדעת 🚨 $NVDA 🖥
אנבידיה ממשיכה לקבל רוח גבית חזקה לאחר הדוחות, והפעם לא מדובר רק בשיפור קל בתחזיות -
אלא בשינוי משמעותי בתמונה קדימה, במיוחד סביב קצב הצמיחה, הביקוש לתשתיות AI, שבבי ורה רובין והרווחיות. 💵
הנה ארבעת העדכונים החשובים:
1️⃣. בנק אוף אמריקה - מחיר יעד 350$, המלצת "קנייה" 🔼
בנק אוף אמריקה רואה תמונה חזקה במיוחד לשנים הקרובות, ומדגיש שלושה דברים מרכזיים:
צמיחה של כ-70% ב-2028, הרבה מעל תחזית השוק של כ-45%, כאשר הביקוש כבר גבוה מההיצע והייצור הוא צוואר הבקבוק ✅
אנבידיה חשפה הסכמי אספקה רב-שנתיים בהיקף של כ-500 מיליארד דולר,
בהתאם להערכות המוקדמות של הבנק✅
הרווח הגולמי צפוי לרדת מ-75% ל-72%-73% בגלל העלייה במחירי הזיכרון 🔴
אבל כאן מגיע החלק המעניין,
בנק אוף אמריקה עדיין רואה פוטנציאל משמעותי לעלייה ברווחיות וברווח למניה בהמשך. 🔼
הבנק משאיר את תחזית הרווח למניה לשנת 2027 על 9.09$, ומעלה את התחזית לשנת 2028 ל-15.72$, עלייה של 19%, ואת התחזית לשנת 2029 ל-23.17$.
בנוסף, התחזית לרווח למניה ב-2030 עולה מ-25$ ל-31$. 🔼
למרות הירידה במכפילים של חברות הטכנולוגיה הגדולות, בנק אוף אמריקה שומר על מחיר יעד של 350 דולר, באמצעות מכפיל רווח של 22.
לפי הבנק, ורה רובין צפויה להגיע לכ-20% ממכירות מרכזי הנתונים כבר ברבעון השלישי, עם קצב אימוץ מהיר אצל הלקוחות הגדולים 📈
בנוסף, הערך שמייצרת אנבידיה מכל ג'יגה-וואט של תשתית צפוי לעלות:
בלאקוול - כ-25 מיליארד דולר ורה רובין - כ-40 מיליארד דולר הדורות הבאים - 50 מיליארד ד' ומעלה
כלומר, אנבידיה לא רק מוכרת יותר שבבים, היא מגדילה את הערך הכלכלי של כל יחידת תשתית AI. ✔️
בנק אוף אמריקה גם מעריך שבשנת 2028 רק כ-25% מהמכירות יגיעו ממכון מחקר AI אחד, כלומר בסיס הלקוחות הופך מגוון יותר וכולל מדינות, חברות AI ולקוחות שמפעילים מערכות באופן עצמאי.
לפי החישובים שלהם, צמיחת הרווח למניה בשנים 2026-2028 יכולה להגיע לכ-60% בממוצע שנתי, מה שמייצר מכפיל PEG של כ-0.3 בלבד.
2️⃣ ג'יי פי מורגן - מחיר יעד עולה מ-280 ל-320$
ג'יי פי מורגן משאיר את אנבידיה בהמלצת "משקל יתר", אבל מעלה את מחיר היעד ל-320 דולר. 🔼
הסיבה המרכזית היא שהחברה מתחילה לספק למשקיעים מסגרת ברורה יותר לגבי 2028.
הנקודה החשובה ביותר, התחזית של אנבידיה לשנת 2028 מבוססת על מגבלות אספקה. 💡
כלומר, החברה לא אומרת שזה המקסימום שהשוק יכול לדרוש, אלא שזה הקצב שהיא מסוגלת לספק תחת מגבלות הייצור והתשתיות הנוכחיות.
אם ייפתחו מגבלות האספקה, הביקוש הפוטנציאלי יכול להיות גבוה משמעותית.
ג'יי פי מורגן מציין גם את ההשקה של ורה רובין, שהחלה בייצור המוני ובמשלוחים החודש.
הנהלת אנבידיה הגדירה אותה כהגדלת הייצור המהירה ביותר בתולדות החברה - וזה משמעותי במיוחד מכיוון שהמשקיעים חששו בעבר ממעבר לארכיטקטורה חדשה.
מבחינת הרווחיות, ג'יי פי מורגן מסכים שהזיכרון יוצר לחץ בטווח הקצר, אבל רואה התאוששות ב-2028.
אחת הסיבות היא שאנבידיה חתמה על הסכמי HBM במחירים קבועים עבור חלק גדול מהכמויות שהיא צריכה, מה שיוצר למעשה "רצפה" מסוימת לרווחיות ומקטין את אי הוודאות.
3️⃣. מליוס ריסרץ' - מחיר יעד עולה מ-400 ל-420 דולר
מליוס הולכת אפילו רחוק יותר.
החברה שומרת על המלצת "קנייה" ומעלה את מחיר היעד ל-420 דולר.
הטיעון המרכזי הוא שגם לאחר הירידה הצפויה ברווח הגולמי, אנבידיה עדיין צפויה לצמוח ביותר מ-70% בשנה הקרובה.
מליוס חוזה שאנבידיה תגיע לרווח למניה של 23 דולר על הכנסות שנתיות של כ-1 טריליון דולר במחצית השנייה של שנת הכספים 2029. 📈
בנוסף, לפי ההערכה שלהם, יותר מ-60% מתזרים המזומנים החופשי יופנה להחזרת הון לבעלי המניות. 📊
המשמעות יכולה להיות רכישות עצמיות בהיקף משמעותי יותר בשנה הקרובה,
אבל אולי הנתון המעניין ביותר נמצא דווקא בצד הביקוש. ✔️
לפי מליוס, עצם העובדה ש-אמזון מעמיקה את שיתוף הפעולה עם אנבידיה היא הוכחה נוספת לעוצמת הביקוש. 📱
התחזית שלהם אגרסיבית במיוחד, אנבידיה עשויה להחזיק ביותר מ-50% משוק AI כולל של יותר מ-2 טריליון דולר עוד לפני 2030. ⚡️
המסר המשותף משלושת העדכונים ברור מאוד:
הבעיה של אנבידיה כרגע היא פחות ביקוש ויותר יכולת לספק את ההיצע עבור הביקוש. 💡
כן, הרווח הגולמי יורד בגלל מחירי הזיכרון, וזה סיכון שצריך לקחת בחשבון.
אבל במקביל, התחזיות לרווח ולמכירות ממשיכות לעלות, ההתחייבויות של הלקוחות גדלות, ורה רובין נכנסת לייצור במהירות גבוהה מהצפוי, ובתי ההשקעות עדיין רואים פוטנציאל משמעותי לשנים 2028-2030. 💵