שוק המניות האמריקאי גדול מדי מכדי ליפול? ©
הנה המידע שרוב המשקיעים מפספסים... 🤫
אחד האנליסטים הבכירים ביותר בבלומברג העלה לאחרונה תרחיש שנשמע דמיוני במבט ראשון - אבל כשמסתכלים על הכיוון שאליו העולם הולך,
הוא לא נראה כל כך מופרך:
ייתכן שבמשבר הגדול הבא הפדרל ריזרב יקנה גם תעודות סל על מניות - בדיוק כפי שב-2020 הוא קנה אג"ח. 🛒
אם זה יקרה - מדובר בשינוי של כללי המשחק. 🃏
שוק המניות האמריקאי כבר לא רק שוק - הוא הפך למערכת פנסיה לאומית, בעבר נפילות חדות בשוק פגעו בעיקר במשקיעים שהפסידו הון בירידות חדות. ⛈
כיום הן פוגעות ישירות בפנסיות, בביטחון הפיננסי של משקי הבית וביציבות הכלכלה כולה. 👛
כיום כ-60% מהאמריקאים מחזיקים במניות, שיעור גבוה משמעותית מרוב מדינות העולם. 📊
אם תוכניות החיסכון החדשות ("חשבונות טראמפ") יכנסו לתוקף - הן יכניסו עשרות מיליוני משקיעים נוספים לשוק ושיעור המחזיקים במניות עשוי להתקרב ל-70%. 📈
כלומר, רוב ציבור הבוחרים יהיה תלוי ישירות בביצועי שוק המניות. 📊
זה כבר משחק של פוליטיקה - ולא רק כלכלה. ☢️
התקדים כבר קיים, בכל משבר גדול - הפד הרחיב את ארגז הכלים שלו. 🧰
2008 - הפד רוכש אג"ח מגובות משכנתאות. 🛒 2020 - הפד רוכש אג"ח קונצרניות ותעודות סל על אג"ח. 🛒
המשבר הבא? ייתכן שרכישת תעודות סל על מניות. 🛒
זה אולי נשמע חריג, אבל גם הצעדים של 2008 ו-2020 נחשבו בעבר לבלתי אפשריים. 🫴
בנוסף - יפן וסין כבר הוכיחו שרכישת תעודות סל על מניות יכולה להפוך לכלי מדיניות בזמן משברים. 🫴
הלחץ הפוליטי רק ילך ויגדל?
כאשר עשרות מיליוני מצביעים אמריקאים רואים את החיסכון לפנסיה שלהם בשוק ההון נחתך ב-40%-50% - הלחץ על הממשל הופך לעצום. 🔥
גם אם המטרה הרשמית תהיה "שמירה על היציבות הפיננסית" - בפועל מדובר בתמיכה בשוק המניות. 💵
לפי הדו"ח , שלושת רבעי הנשאלים בסקר מאמינים שהפד יתערב ויציל את השווקים במשבר הבא. 👌
ככל שהאמונה הזו מתחזקת - כך גם כל ירידה הופכת להזדמנות קנייה בעיני המשקיעים. 🛒
האם זה אומר שהשוק ימשיך לעלות? - ייתכן. 💵
אחד ההסברים לזרימות הכספים האדירות לתעודות סל גם בתקופות של ירידות הוא שהמשקיעים כבר מתמחרים התערבות עתידית של הבנק המרכזי. ✔️
לא רק הנתונים הכלכליים קובעים את התמחור - אלא גם הציפייה שמישהו גדול יותר יתמוך בשוק במקרה חירום. 🛡
אבל יש לזה גם צד מסוכן -
אם השוק ישתכנע שהפד תמיד יציל אותו - עלול להיווצר "מוסר סיכון". 🥸
משקיעים יהיו מוכנים לקחת יותר סיכון -> תמחורי המניות עלולים להמשיך להתרחב --> וכל בועה עתידית עשויה להפוך לגדולה יותר... ⛔️
בנוסף, רכישת מניות על ידי בנק מרכזי מעלה שאלות מורכבות:
האם הפד יבחר באילו סקטורים לתמוך? 💵
האם יעדיף חברות שמבצעות השקעות הון? 💵
אלה שאלות שאין להן עדיין תשובות. 🤌
האם זה אומר שלא נראה עוד קריסות של 50%? 🤌
לא בהכרח. 🩸
גם אם הפד יתערב בעתיד - הוא לא יכול למנוע לחלוטין ירידות חדות - במיוחד אם מקור המשבר הוא אינפלציה גבוהה, משבר חוב או אובדן אמון במטבע. ⛈
מה שהוא עשוי לעשות הוא לקצר משמעותית את משך השוק הדובי ולהקטין את עומק המשבר - בדומה למה שקרה בקורונה. 🦠
המשתנה האמיתי הוא לא האם הפד יכול לקנות מניות - אלא האם הלחץ הפוליטי והכלכלי יהפוך את המהלך הזה לבלתי נמנע... ⌛️
והשוק? 📊
הוא כבר מתחיל להתנהג כאילו התשובה היא "כן". 🤑