לחץ מכירות היסטורי בפתח: קרנות הפנסיה והמוסדיים יוצאים למימוש רווחים? 🔎
בשבוע שעבר ראינו עליות יפות במדדים שהונעו בעיקר על ידי עליות ענק במגזר השבבים 📊.
היום אמנם - השוק מעט אדום, אבל עם זאת, המדדים מראים חוזק עצום לעומת המצב הגיאופוליטי הרגיש מאוד. ❤️
ובדיוק עכשיו,
- אנחנו כאן כדי לעדכן על הסיבה שדוקא כדאי להיות זהירים בימים הקרובים?
בואו נדבר רגע על קרנות הפנסיה,
קרנות הפנסיה עומדות לבצע מהלך משמעותי של "איזון מחדש" בתיקי ההשקעות שלהן - מה שצפוי להוביל למכירת מניות מסיבית בשווי של כ-25 מיליארד דולר במהלך החודש הקרוב. 📊
שימו לב - מדובר בהערכה הגבוהה ביותר למכירה חודשית שלא מתרחשת בסוף רבעון מאז תחילת שנות ה-2000. 🗓
כדי להבין את עוצמת האירוע - שימו לב לנתונים הבאים:
הסכום הנוכחי גבוה ב-25% משיא המכירות החודשי הקודם - והוא מדורג בין 15 הערכות המכירה הגדולות ביותר שגולדמן זקס רשמו ב-25 השנים האחרונות. 🔎
כמה זה קיצוני?
בדרך כלל הממוצע של מכירות כאלו עומד על 1.8 מיליארד דולר בלבד.
- המכירה המתוכננת לחודש הזה גבוהה פי 12 מהנורמה שאנחנו מכירים מהעבר. 📊
למה זה קורה? 🔎
כאשר המניות בתיק הפנסיה עולות בערכן מעבר למתוכנן - הקרנות חייבות למכור אותן כדי לחזור ליחס המקורי שנקבע בין מניות לאגרות החוב,
וזה בדיוק מה שיוצר את לחץ המכירות הנוכחי. 💵
המצב הזה קורה בטיימינג מושלם - כשהמשקיעים הקטנים ממשיכים להזרים כסף לשוק בהתלהבות, אבל הגופים המוסדיים הגדולים כבר נמצאים בחשיפה מאוד גבוהה למניות... ⌛️
לכן המכירה של קרנות הפנסיה עלולה להוסיף שכבה של לחץ על שוק שגם ככה מרגיש עמוס וצפוף מאוד. 📊
למעשה - מתחת לפני השטח המוסדיים כבר התחילו לממש רווחים לאחרונה:
בשבוע שעבר - בזמן שהמדדים קבעו שיאים חדשים וכולנו היינו באופוריה...
קרנות הגידור ביצעו את הקיצוץ הגדול ביותר בחשיפה שלהן למגזר הטכנולוגיה בארה"ב מאז יולי 2024. 💵
זו היציאה השבועית השלישית בגודלה מהמגזר בחמש השנים האחרונות.
היציאה מהשוק הונעה בעיקר על ידי מכירה של מניות שהוחזקו לטווח ארוך - והיא הורגשה כמעט בכל תת-מגזר - כולל חברות תוכנה, שבבים, חומרה וציוד תקשורת. 📊
נראה שהן פשוט בוחרות לקחת קצת כסף הביתה אחרי הריצה ההיסטורית של השוק? 📈
בנוסף לכל זה - "חלון הרכישות" של החברות סגור כעת,
מאות מיליארדי דולרים שהיו אמורים לשמש חברות לקניית המניות של עצמן (מהלך שתומך במחיר המניה) ממתינים בצד - מה שעשוי להשפיע על הנזילות ועל הביקושים בשוק בשבועיים הקרובים... 💵
אנחנו עומדים בפני שבוע מאוד מעניין, שבו נראה אם הראלי והפחד לפספס את העליות יצליחו לנצח את לחץ המכירות והאיזונים של הגופים הגדולים? 📊
ולא לשכוח - שבוע ענק וכפי הנראה גם תנודתי לפנינו,
מעל 2,100 חברות מדווחות השבוע - מעל 40% מה-S&P500 מדווחים בשבוע הזה (!) 🔎
וגולת הכותרת - 5 ענקיות הטכנולוגיה - ש-4 מהם מדווחות ביום אחד... 👌
מטא מיקרוסופט גוגל ואמזון - ביום אחד! 🚨
וגם - החלטת הריבית, ישיבת הפד, ונתוני התמ''ג... 📊
שבוע טוב ומוצלח חברים! 🎢