טסלה טסלה טסלה, דו''ח נוראי של טסלה - אבל אנחנו הקשבנו לשיחת המשקיעים והיו שם הרבה דברים מעניינים וחשובים:
$TSLA 🀄️
הכותרת הראשית משיחת המשקיעים היא כמובן - שטסלה מרחיבה את השליטה בשרשרת האספקה, ומכינה את הקרקע לייצור המוני של אופטימוס,
אבל יותר מכך, שיחת המשקיעים של טסלה לרבעון השני של 2026 סיפקה הצצה לכיוון שאליו החברה הולכת:
אם בעבר המשקיעים התמקדו בעיקר ברכבים החשמליים, היום נראה שטסלה בונה תשתית תעשייתית עצומה עבור רובוטי אופטימוס, שבבי AI ומוניות אוטונומיות.
אבל נקודה מעניינת לא פחות בשיחה - שאולי הרבה משקיעים לא בדיוק שמו לב אליה היא שרשרת האספקה של השבבים והזיכרון:
אילון מאסק הודה באופן פומבי לחברת מיקרון על כך שהקצתה לטסלה כמויות משמעותיות של זיכרון, למרות המחסור העולמי ועליית המחירים.
לדבריו, ההקצאה נעשתה בתנאים הוגנים ותבטיח לטסלה אספקה לשנים הקרובות, (נשמע כמו חוזה ארוך טווח).
בהמשך לזה, מאסק דיבר על פרויקט מפעל השבבים הענק שלו: מאסק הדגיש שמפעל ה-TeraFab הוא תנאי הכרחי להרחבת ייצור אופטימוס.
לדבריו, ללא המפעל הזה לא ניתן יהיה להגדיל משמעותית את קצב הייצור של הרובוטים, בגלל מגבלות בזיכרון, בלוגיקה ובטכנולוגיות האריזה של השבבים.
במקביל, טסלה כבר הזמינה ציוד עבור מפעל פיתוח חדש באוסטין, כאשר המטרה המרכזית היא לרכז במקום אחד את כל תהליך פיתוח השבבים, החל מליתוגרפיה וייצור מסכות, דרך לוגיקה וזיכרון ועד אריזה ובדיקות.
המשמעות היא שטסלה רוצה לקצר משמעותית את זמני הפיתוח ולא להיות תלויה בגורמים חיצוניים בכל שלב.
עוד נקודה מעניינת מהשיחה - שגם השותפים של טסלה ממשיכים להשקיע סכומי עתק כדי לתמוך בתוכניות החברה.
סמסונג מקימה את מפעל השבבים החדש בטקסס, TSMC בונה את המפעלים שלה באריזונה, Panasonic ממשיכה להרחיב את ייצור הסוללות, ומיקרון מבטיחה אספקת זיכרון.
בנוסף, טסלה מפתחת שרשרת אספקה חדשה לרכיבים ייעודיים לרובוטים, כמו רכיבי MIM ומעגלים מודפסים גמישים, רכיבים שכמעט ואינם קיימים בשרשרת האספקה של תחום הרכב.
בתחומים שבהם אין ספקים מתאימים - טסלה פשוט בונה את היכולת בעצמה.
גם תחום המוניות האוטונומיות קיבל מקום מרכזי בשיחה:
מאסק הבהיר שטסלה לא מתכננת להסתמך על חברות שיתוף נסיעות, אלא להפעיל בעצמה את כל השירות, כחלק ממודל של אינטגרציה אנכית מלאה. לדבריו, הביקוש צפוי להיות גבוה מהיכולת של החברה לספק את השירות בשנים הראשונות.
האתגר המרכזי כיום הוא להגיע לרמת אמינות גבוהה במיוחד של מערכות הנהיגה האוטונומית, תוך קבלת האישורים הרגולטוריים הדרושים בארה"ב.
בנוגע ל-SpaceX, מאסק נמנע מלהתייחס לאפשרות של מיזוג בין החברות, אך אישר ששיתוף הפעולה התרחב משמעותית.
בין היתר, סטארלינק מותקן כבר ברכבי סייברטראק וברכבים נוספים כדי לשמור על חיבור רציף גם באזורים ללא קליטה סלולרית. בנוסף, מאסק ציין שבעתיד ניתן יהיה להשתמש במערכת גם כנקודת Wi-Fi ניידת.
בתחום המשאיות האוטונומיות, טסלה עדיין נותנת עדיפות להשלמת הנהיגה האוטונומית ברכבי מודל 3, מודל Y וסייברטראק. רק לאחר מכן החברה מתכננת להתחיל בפריסה של משאיות Semi אוטונומיות, ככל הנראה בסוף השנה או בתחילת השנה הבאה.
מאסק חשף גם יעד ייצור שאפתני במיוחד:
לדבריו, קו הייצור של אופטימוס 4 באוסטין מתוכנן להגיע לקצב של כ-10 מיליון יחידות בשנה, תוך אינטגרציה אנכית עמוקה הכוללת גם ייצור של רכיבים אלקטרוניים ומעגלים מודפסים.
בנוסף, טסלה מתכננת להתחיל בייצור המוני של שבבי AI חדשים באמצע השנה הבאה, ורק לאחר מכן לבצע בצורה כלכלית שדרוג של רכבי HW3 למערכות החדשות.
ונקודה אחרונה - תחום האנרגיה ממשיך לצבור תאוצה:
מאסק הסביר שמרכזי נתונים של AI יוצרים תנודות חדות בצריכת החשמל, לעיתים קפיצה של כ-70% בזמן קצר במהלך אימון מודלים. בגלל זה, קיים ביקוש גבוה מאוד למערכות מגהפאק, שמאפשרות לייצב את רשת החשמל ולספק גיבוי אנרגטי. לדבריו, גם ספייסאקס נמנית עם הלקוחות של המערכת.
בקיצור, מהשיחה עולה שטסלה כבר אינה בונה רק יצרנית רכב, אלא מנסה לשלוט כמעט בכל שכבות שרשרת הערך של הדור הבא, החל משבבי AI וזיכרון, דרך ייצור רובוטים, ועד תשתיות אנרגיה ומערכות תקשורת. אם התוכניות הללו יצליחו, החברה תהפוך לפחות תלויה בספקים חיצוניים ותוכל להגדיל משמעותית את קצב הייצור של המוצרים החדשים שלה בשנים הקרובות.
בינתיים המשקיעים לא מרוצים מהחלומות, הם רוצים מספרים - וכתוצאה מכך המניה יורדת אמש כ14%...
אבל, כאן המקום לשאול, בדיוק כמו שהמשקיעים מענישים את גוגל על הוצאות ההון, שאם יניבו הכנסות עשויים להחזיר את פרמיית המחיר, האם גם בטסלה אנחנו עשויים לגלות שהחלומות הפכו למציאות?
