הסעודה האחרונה - המהלך האחרון של ילד הפלא... 💵
לאופולד אשנברנר מכר את התיק לסיטדל - אבל הרכישות האחרונות שלו חושפות בדיוק איפה הוא רצה להיות 🔎
לאופולד אשנברנר אולי נאלץ למכור את כל הפורטפוליו שלו לסיטדל, ולכן דוח ה־13F הנוכחי לא משקף בהכרח את הפוזיציות שבהן הוא מחזיק כיום - אבל הרכישות שבוצעו במהלך הרבעון האחרון עדיין נותנות לנו הצצה למקום שבו הוא רצה להיות ממוקם בתקופה הזו, ומה לדעתו היו ההזדמנויות המרכזיות בשוק. 💡
הרכישות המרכזיות (לפי גודל $) של אשנברנר:
1️⃣מיקרון $MU - אחת הרכישות הגדולות ביותר בדוח, והיא גם אחת האחזקות הגדולות ביותר בתיק. הבחירה במיקרון מעניינת במיוחד בגלל התזה סביב הזינוק בביקוש לזיכרונות כתוצאה ממרכזי הנתונים וה־AI.
מודלי AI מתקדמים דורשים כמויות עצומות של זיכרון, במיוחד DRAM ו־HBM, ולכן ככל שההשקעות בתשתיות AI ממשיכות לגדול, גם החשיבות של חברות הזיכרונות עולה.
אשנברנר למעשה הגדיל חשיפה לאחת השכבות הקריטיות ביותר בשרשרת האספקה של AI.
2️⃣סנדיסק $SNDK - הרכישה השנייה שמושכת תשומת לב היא סנדיסק, שהפכה לאחר הרכישות לאחזקה הגדולה ביותר בתיק, עם 28.52%.
גם כאן מדובר בהימור על שוק הזיכרונות, אבל מזווית שונה ממיקרון, עם חשיפה משמעותית לשוק ה־NAND והאחסון.
העובדה שסנדיסק ומיקרון יחד הגיעו ליותר מ־56% מהתיק ממחישה עד כמה אשנברנר היה משוכנע בתזה של הזיכרונות.
3️⃣מניית TSMC $TSM - אשנברנר הגדיל גם את החשיפה ל־TSMC, החברה שנמצאת בלב שרשרת הייצור של השבבים המתקדמים בעולם.
ההיגיון כאן פשוט, אם הביקוש ל־AI ממשיך לגדול, צריך לייצר יותר שבבים מתקדמים.
ולכן TSMC היא אחת החברות המרכזיות שנהנות מהגידול בכמות המחשוב שנדרשת עבור AI.
4️⃣נביוס $NBIS - אחת הרכישות המעניינות ביותר בדוח. נביוס מספקת תשתיות מחשוב AI, ולכן היא מאפשרת חשיפה ישירה לצורך ההולך וגדל ב־GPU ובכוח מחשוב עבור חברות AI. יותר מודלים, יותר משתמשים ויותר יישומי AI, משמעותם צורך בכמות גדולה יותר של תשתיות מחשוב, אשנברנר גם פתח בנביוס פוזיציה חדשה, מה שהופך את הרכישה הזו למעניינת במיוחד.
5️⃣מניית STM $STM - גם STM נכנסה לרשימת הרכישות המרכזיות, ובמקביל הפכה ל־פוזיציה חדשה בתיק. הכניסה ל־STM מרחיבה את החשיפה של אשנברנר לעולם השבבים מעבר לחברות ה־AI הגדולות, ומוסיפה עוד חוליה לשרשרת האספקה של תעשיית המחשוב.
מבט לפוזיציות החדשות:
מעבר לרכישות הגדולות - ברבעון השני אשנברנר פתח פוזיציות חדשות ב־4 חברות:
*️⃣ נביוס $NBIS *️⃣מניית STM $STM *️⃣מניית Vishay $VSH *️⃣ סרברס $CBRS
המשותף כאן הוא שהרכישות החדשות לא מצביעות על ניסיון פשוט לבחור את "מניית ה־AI הבאה", אלא על התמקדות רחבה יותר בתשתית שמאפשרת את המשך הצמיחה של התחום.
מה תכלס אפשר ללמוד מהרכישות? 🔎
למרות שאשנברנר כבר לא מחזיק כיום את התיק הזה בעקבות מכירת הפורטפוליו לסיטדל, דוח ה־13F עדיין מספק הצצה מעניינת מאוד לתפיסה שלו באותה תקופה. הכסף החדש שלו זרם בעיקר לכיוון:
הרכישות שלו מאד מאד מרוכזות וברורות!
⚡️ זיכרונות ואחסון - $MU, $SNDK ⚡️ ייצור שבבים - $TSM, $STM ⚡️ תשתיות מחשוב AI - $NBIS ⚡️ רכיבי אלקטרוניקה ושבבים - $VSH ⚡️ טכנולוגיות מתקדמות - $CBRS
ובראייה האישית שלנו - זה החלק החשוב ביותר בדו''ח. 💵
אשנברנר לא ניסה רק להמר על מי תבנה את מודל ה־AI הטוב ביותר - אלא על החברות שיספקו את החומרה, הזיכרון, הייצור וכוח המחשוב שיאפשרו לכל התעשייה הזו להמשיך לצמוח. 💡