האם הלחץ השלילי על שוק המניות האמריקאי לקראת סיום? 🔎
$SPY 📊
בתקופה האחרונה אנחנו עדים למהלך משמעותי שמתרחש מאחורי הקלעים בשוק ההון האמריקאי... 🤫
כאשר קרנות ה-CTA - שהן קרנות המנוהלות על ידי אלגוריתמים שסוחרים לפי מגמות מחירים, מכרו מניות בשוק המניות האמריקאי בהיקף אדיר של 85 מיליארד דולר ב-30 ימי המסחר האחרונים. 📉
כדי להבין את עוצמת המהלך - מדובר במכירה הגדולה ביותר מאז פרוץ מגפת הקורונה בשנת 2020, אז המכירות עמדו על 105 מיליארד דולר. 🔎
זה אפילו גבוה יותר מהתיקון שחווינו במרץ-אפריל 2025 - שבו נמכרו מניות בשווי של 190 מיליארד דולר. ⛈
נכון לעכשיו - הקרנות הללו נמצאות בפוזיציית "שורט" - כלומר הן נמצאות ביתרת מכירה ומהמרות נגד השוק, בהיקף של 50 מיליארד דולר. 💵
זהו הנתון השלישי בגובהו מאז שנת 2019 - כשרק השפל של אפריל 2025 ונובמבר 2023 היו גבוהים ממנו. 📊
שמעמיקים בנתונים ובוחנים לפי פילוח - קרנות האלגוריתם הללו מכרו מניות אמריקאיות בשווי של 85 מיליארד דולר - ועברו למצב של שורט נטו על השוק האמריקאי בשווי 37 מיליארד דולר. 😈
השינוי הפתאומי הזה הפך גם את התוכניות קדימה - ולפי הנתונים שמגיעים אלינו מגולדמן זקס:
כרגע לא משנה מה יקרה בשוק בחודש הקרוב - קרנות CTA שעוקבות אחרי מומנטום, צפויות לקנות מניות. 🛒
זה עשוי לייצר בשוק "ראלי של אנחת רווחה" ועליות מחירים כתוצאה מהסגירה של אותן פוזיציות שורט. 📈
אבל - לפני שמתמלאים באופטימיות,
כדאי לזכור שה-CTA הם רק חלק אחד מהפאזל של המסחר הממוחשב - וישנם כוחות נוספים שפועלים כרגע כמשקולת על השוק:
קרנות ה"וול-קונטרול" (Volatility Control), שתפקידן לנהל את החשיפה למניות לפי רמת התנודתיות בשוק... 📊
הקרנות הללו מחזיקות בחשיפה של 170 מיליארד דולר - שזהו סכום הגדול פי שניים מהיקף קרנות ה-CTA. 💵
הקרנות הללו יחד עם קרנות ה-Risk Parity המאזנות סיכונים - מהוות כרגע רוח נגדית משמעותית שבולמת את השוק ומגבילה את היכולת שלו לפרוץ קדימה. 👀
חשוב להבין שהמסחר המערכתי מורכב מהרבה שכבות,
ולמרות שה-CTA עשויים להפסיק למכור מניות - הכוחות הגדולים יותר עדיין מהווים מחסום עבור המשך העליות בטווח הקצר. 😈
(צירפנו לפניכם את כל הנתונים 📊)
אנחנו במעקב - נמשיך לעדכן 🔎