🩸🩸🩸🅰️ 🩸
מה קורה עם מניית אנבידיה?
אנבידיה שוב מוצאת את עצמה נדפקת בקרב מהלומות אדיר בין המעצמות 🤜
והפעם; סין מהדקת את החבל, ו-17 מיליארד דולר בסכנה! 💵
בזמן שהעולם כולו משקיע מיליארדים בפיתוח בינה מלאכותית, אנבידיה (NVDA) מוצאת את עצמה בעין הסערה – לא בגלל טכנולוגיה, אלא בגלל קרב גיאופוליטי וכלכלי אכזרי.🇺🇸 🇨🇳
תקנות חדשות שמתפרסמות היום בסין עשויות להטיל מכת מוות על מכירות החברה בשוק הסיני, שמהווה נתח משמעותי של 13% מהכנסותיה השנתיות. 🤕
האם זו רק עוד סיבוב במאבק בין ארה"ב לסין, או שמדובר בסכנה אמיתית שתשנה את מאזן הכוחות בתחום השבבים? 😈
זה לא באמת משנה, כי אם המגבלות ייאכפו בקשיחות – אנבידיה עלולה לאבד את השוק הסיני ולהיפגע קשות מהמהלך. 🤕
הנה הפרטים על מה שקורה:
הוועדה הלאומית לפיתוח ורפורמה של סין (NDRC), הגוף שמתווה את מדיניות הצמיחה הכלכלית במדינה, הציגה שורת תקנות מחמירות לצריכת אנרגיה של שבבים במרכזי נתונים והעלאת הדרישות הסביבתיות בבניית מרכזי נתונים. 👌
מדובר על שינוי מדיניות דרמטי, שעשוי למנוע מחברות מקומיות לרכוש את שבבי H20 של אנבידיה – הדגם היחיד שהחברה מסוגלת למכור בסין בעקבות ההגבלות האמריקאיות - והוא לא עומד בתקנות החדשות 🙅
לפי הדיווחים, כבר חודשים שרגולטורים סינים לוחצים בשקט מאחורי הקלעים על חברות כמו עליבאבא, ByteDance וטנסנט להימנע מרכישת השבב 😮
אבל עד כה לא הייתה אכיפה נוקשה, עכשיו שהתקנות פורסמו - החשש הוא שהאכיפה תעלה שלב. 🤌
וכעת, אם התקנות יופעלו באופן מלא, אנבידיה עלולה למצוא את עצמה מחוץ למשחק. 🩸
תלות קריטית באנבידיה – השאלה לעוד כמה זמן?
סין נמצאת במרוץ להקים תשתיות AI מתקדמות, וכדי לעשות זאת היא תלויה עד היום בשבבים של אנבידיה. 🤌
אולם, המדינה משקיעה הון עתק בפיתוח אלטרנטיבות מקומיות, ובראשן Huawei – שמייצרת שבבים העומדים בדרישות הסביבתיות. 🤝
המהלך של סין - אנבידיה אאוט? - 🖕
אם אנבידיה תודר מהשוק, השחקנים הסיניים יזכו לדחיפה משמעותית קדימה.🐈⬛
- אנבידיה בצומת קריטי – והשעון מתקתק ⏳
חברות סיניות עוקפות את החוק – אבל לא להרבה זמן ⏳
עד עכשיו, כדי להמשיך להשתמש בשבבי H20, ענקיות טכנולוגיה בסין מצאו פרצות בחוק – כמו למשל, החלפת שבבים ישנים בחדשים בתוך מרכזי נתונים קיימים, שם התקנות עדיין אינן נאכפות בקפדנות. 🤕
אבל זה פתרון זמני מאוד – ככל שהרגולציה תתהדק, האפשרות הזו תיסגר. 💵
אנבידיה בוחנת אפשרות לשנות את עיצוב ה-H20 כך שיעמוד בתקני ה-NDRC, אך זה עלול לפגוע בביצועים ולהפוך אותו לפחות אטרקטיבי מול פתרונות מתחרים. 😈
זוהי דילמה אמיתית: להילחם על השוק הסיני בכל מחיר, או לסגת ולחפש שווקים אחרים?
וכאן יש שאלה נוספת שכדאי לשאול – האם ארה"ב תכה בחזרה? 🧨
בייג'ינג לא רק מנסה להפחית את צריכת האנרגיה – היא גם דוחפת באופן גלוי להקטנת התלות בספקים אמריקאים. 🖤
מנגד, ממשל טראמפ כבר מאותת על החמרת הסנקציות, כאשר בחודש ינואר פורסמו דיווחים על כך שוושינגטון עשויה לאסור גם את מכירת שבב H20 לסין. ⛈
החקירה נגד אנבידיה – האם זו הכנה לסנקציות נוספות? 🤯
אם זה לא מספיק, לפני כמה חודשים בדצמבר הרגולטורים הסינים פתחו בחקירה על התנהלות אנבידיה, בטענה שהחברה צמצמה את אספקת השבבים ללקוחות סיניים עוד לפני שהסנקציות האמריקאיות נכנסו לתוקף ב-2022. 🔥
זה מגביר את החשש שאנבידיה נמצאת במרכז הכוונת של הממשל הסיני, אם סין תחמיר את עמדתה, ייתכן שנראה מגבלות נוספות שיחסלו סופית את המכירות של אנבידיה במדינה.😬
מה המשמעות למשקיעים?
- אם הגבלות ה-NDRC ייושמו במלואן – אנבידיה עלולה לאבד נתחים משמעותיים מהכנסותיה.
החברה אמנם מובילה עולמית, אך השוק הסיני חשוב לה מאוד, והוצאתה מהמשחק שם עשויה לפגוע בשורה התחתונה שלה באופן ניכר.
😀 הנהלת אנבידיה מחפשת פתרון דחוף – בכירים בחברה מנסים לקיים פגישה עם יו"ר ה-NDRC, ג'נג שנג'י, בתקווה לרכך את המדיניות או למצוא פשרה. אבל במצב העניינים הנוכחי, קשה לראות כיצד ניתן יהיה לעקוף את המגבלות החדשות מבלי לשלם מחיר כבד.
מה השורה התחתונה מכל זה?
אנבידיה ניצבת מול אחד האתגרים הגדולים שלה בשנים האחרונות. 😈
עם שוק סיני בסכנת סגירה, תחרות גוברת מסין ומאבק מתמשך מול ממשלת ארה"ב, החברה עלולה להיתקל בחומת ברזל שתגרום לה לשנות אסטרטגיה – או להיפגע אנושות.
מצד שני חשוב לזכור:
מדובר באתגרים שיכולים להיעלם ברגע אחד,
טראמפ אמנם מוביל מדיניות אגרסיבית מאד מול שאר העולם - אבל הוא גם חותר למגע וצפוי להיפגש בקרוב עם נשיא סין, ויתכן שבשורות חשובות יבואו בקרוב
הסכם סחר בין המדינות יכול לפתור לאנבידיה את כלל בעיותיה עם הרגולטורים הסיני 🇨🇳
