למה אף אחד לא מדבר על זה?
$NVDA 🖥
תחשבו על חנות שמקבלת הזמנה בשווי של כשליש מכל מה שהיא מצפה למכור ברבעון ועונה ללקוח:
"אבל אין לנו מספיק סחורה לספק לך..."
זה בדיוק מה שקורה עכשיו לאנבידיה בסין.
והסיבה מעניינת יותר מהמספר עצמו:
לפני מס' ימים הגיע לידינו דיווח בלעדי של רויטרס:
"ביטדאנס, עליבאבא וטנסנט הזמינו יותר מ-3 מיליון כרטיסי RTX PRO 5500 החדשים של אנבידיה, במחיר כולל של יותר מ-35 מיליארד דולר", לפי כ-11,400$ לכרטיס.
לפי המקורות: סך ההזמנות מלקוחות בסין עבר 6 מיליון כרטיסים.
התשובה של אנבידיה?
לפי הדיווח, היא לא יכולה להבטיח שתספק את הסחורה.
מקור אחד אמר שהלקוחות הסינים עשויים לקבל רק 10% מהכמות שביקשו!
מקור אחר: אנבידיה אמרה שתוכל לייצר לא יותר מ-3 מיליון כרטיסים כאלה בכל העולם ב-2027.
כדי להבין מה בעצם קורה כאן, צריך קודם להבין - למה סין מבקשת דווקא הכרטיס הזה?
כי זה השבב היחידי שמותר לה לבקש.
השבב החזק של אנבידיה למרכזי נתונים, ה-B300, אסור למכירה לסין לפי כללי הייצוא האמריקאיים, וה-H200 עובר אישור פרטני (אחרי הביקוש של שי ג'נפינג בארה"ב).
ה-RTX PRO 5500 הוא כרטיס לתחנות עבודה, חלש יותר, אבל עדיין מהחזקים ביותר שקונים סינים יכולים להשיג.
והם לא צריכים אותו כדי לאמן מודלים - אלא כדי להפעיל מודלים שכבר אומנו,
לענות לכל שאלה שמשתמש שולח לצ'אטבוט - כל משתמש נוסף הוא עוד כוח חישוב.
ועכשיו למה שקורה מאחורי הקלעים:
מ-2027 אנבידיה צפויה להעביר חלק גדול מהקיבולת שלה ב-TSMC לפלטפורמת Rubin, הדור הבא של שבבי מרכזי הנתונים - ולא לכרטיסים כמו ה-RTX PRO 5500.
ושני פרטים קטנים שמספרים את כל הסיפור:
המחיר בשוק הסיני של ה-RTX 6000D - הכרטיס המוגבל הקודם שהופסק, הוכפל.
חברה נסחרת בסין - Tansun Technology, הודיעה ב-13.10 שהיא קונה 20,000 כרטיסים - והזהירה שהמחסור עלול לעכב את האספקה.
ולמה אנחנו מספרים לכם את זה?
בתחזיות שפרסמה אנבידיה - אין סין. 🔎
בדו''ח מ-26.8 החברה צפתה הכנסות של 108 מיליארד דולר לרבעון - וכתבה במפורש שהיא לא מניחה בתחזית שום הכנסה ממחשוב למרכזי נתונים מסין...
ההזמנה של שלוש החברות לבדה שווה כשליש מהתחזית הזו לרבעון...
אתם מבינים מה זה אומר נכון? 💡