אנבידיה בדרך לערבות של 250 מיליארד דולר ל-OpenAi - והחשש מבועת ה-AI עולה שלב:
$NVDA 🖥
אנבידיה נמצאת במשא ומתן עם OpenAI על מתן ערבות פיננסית בהיקף של כ-250 מיליארד דולר, כחלק מהקמת אחד מפרויקטי תשתיות הבינה המלאכותית הגדולים ביותר שנראו עד היום. 📱
לפי הדיווחים, הערבות תאפשר ל-OpenAI לשכור מרכז נתונים בהספק של 10 ג'יגה-ואט (GW), שנבנה על ידי SoftBank בדרום אוהיו. 🏦
מדובר בכח חשמל שמסוגל להפעיל מיליוני מעבדי AI במקביל. 🔄
הפרויקט צפוי לקבל אספקת חשמל מהממשלה הפדרלית בארה"ב - מה שממחיש עד כמה ארה"ב רואה בתשתיות AI נכס אסטרטגי. ☢️
אבל כאן מתחיל האירוע האמיתי:
הערבות לבדה מוערכת בכ-250 מיליארד דולר, כאשר מוסיפים את עלות השבבים, שרתי ה-AI, מערכות הקירור, התקשורת והתשתיות, העלות הכוללת של הפרויקט עשויה לחצות את רף ה-500 מיליארד דולר. 💵
כן, מעל חצי טריליון דולר. 📊
אם התוכנית תצא לפועל - זה יהיה מרכז הנתונים הגדול ביותר שהוכרז אי פעם - ויהווה עוד קפיצת מדרגה במרוץ העולמי לבניית תשתיות AI. 📱
אלא שמשקיעים רבים מעלים ברשת דפוס מוכר -
כאשר ספק השבבים מסייע לממן את הלקוח - כדי שהלקוח ירכוש ממנו שבבים, עולה השאלה האם מדובר בביקוש "אמיתי" או בבועה שמנפחת את עצמה... 💭
זהו בדיוק סוג המבנים הפיננסיים שמושך ביקורת בתקופות של אופוריה בשווקים,
זו גם הסיבה שהמשקיע מייקל ברי פרסם את ההערה הקצרה: "Round and round we go" - "סביב סביב אנו הולכים"... 🐻
המסר של ברי בסוגיה הזאת:
מדובר במימון מעגלי שבו כסף, אשראי וביקוש מזינים זה את זה - תופעה שמאפיינת לעיתים תקופות של בועות פיננסיות. 🗺
אבל מצד שני חשוב לזכור שהעובדה שחברה מעניקה ערבות או מסייעת במימון אינה מהווה בפני עצמה הוכחה לבועה - עסקאות מימון ספקים, ערבויות ומבני מימון מורכבים קיימים גם בענפים אחרים. ✍️
השאלה האמיתית היא האם הפרויקטים הללו יניבו תזרים ורווחיות שיצדיקו את ההשקעות העצומות - או שמדובר בהקדמת ביקושים על חשבון העתיד? 🧮
וול סטריט לא מסתפקת בכותרות - בסופו של דבר השוק ישפוט לפי התשואה על מאות מיליארדי הדולרים שיושקעו - ולא לפי גודל ההבטחות. 😎😏
2 תרחישים מכאן:
1. אם מרכזי הנתונים יפיקו ערך כלכלי - מדובר במהלך היסטורי. 💵
2. אם לא - המשפט של ברי עלול להפוך לאחת התחזיות הזכורות של עידן ה-AI - ממש כמו התחזית שלו אי שם ב2008 - זאת שהפכה בסוף למציאות עגומה בשטח. 🩸
2 התרחישים על השולחן. ⏳
אנחנו במעקב 📡
